东北亚地区紧张升级

去年底启动的军队改革,包括火箭军和战略支援部队等新军种的设立、成立五大战区,力度之大,进程之快,超出市场预期。同时预计两会前后军工科研院所改制也将加快,航天军工股有望面临新一轮资产重组。
　　东北亚地区紧张升级,航天军工将成为两会行情的市场热点。
　　1、朝鲜发射卫星,相关国家反应强烈。朝鲜成功发射“光明星4号”卫星,表明朝鲜具备一定弹道导弹的能力,周边国家相继采取了应对措施,尤其是日本在宫古岛、石恒岛部署导弹和美韩商讨萨德系统,超出了半岛防卫需求,可能影响周边国家的战略安全利益。
　　2、中国亮出三条底线。,半岛不能有核;第二,不能用武力解决问题;第三,中国自身的正当国家安全利益要得到切实保障。三条底线明确的阐述了中方的立场。
　　3、火箭军和航天领域将成为市场关注焦点。东北亚地区形势紧张,以及事态未来的演化,将使国防军工再次成为市场热点,尤其是火箭军和航天领域将是焦点所在。相关上市公司包括航天长峰、航天科技、航天动力、航天电子、航天电器、航天机电、航天晨光等。
　　4、军工股受益于军改、研究所改制加快预期,一季度可持续看好。
　　去年底启动的军队改革,包括火箭军和战略支援部队等新军种的设立、成立五大战区,力度之大,进程之快,超出市场预期。同时预计两会前后军工科研院所改制也将加快,航天军工股有望面临新一轮资产重组。
　　我们看好节后和一季度军工股的走势。重点推荐航天长峰、航天科技、航天动力、航天电子等航天领域公司,以及国睿科技、宝胜股份、中航电子、中航动力、三力士等。
　　上市公司动态:迪马股份、航天发展。
　　1、【迪马股份拟非公开发行不超过294,117,647股】公司拟以不低于6.8元的价格发行不超过294,117,647股,募集资金总额不超过20亿元,拟投向新型特种车辆设备项目、外骨骼机器人项目和偿还公司债务。
　　2、【航天发展拓展电磁兼容业务】为进一步拓展发展微电子及微系统技术产业,公司与博普公司及其股东北方电子研究院有限公司、复旦大学无锡研究院、无锡派伊电子科技有限公司及自然人多新中、姚荣伟签署《合作框架协议》,拟以现金方式对博普公司进行增资,增资完成后公司持有博普公司51%的股权。
　　发行股票收购资产实现控股股东企业类资产整体上市。公司通过发行股票收购的方式将控股股东旗下惯性导航和电线电缆业务纳入上市公司,并募集配套资金提升公司五项主营业务的技术研发和产能。
　　增加投资做大做强系统级项目,未来列装空间值得期待。无人机和打击是公司数年培育的系统级产品,两类产品毛利率率高于传统电子配套业务。伴随着我国武器装备信息化升级的逐步深入,我们看好两类产品的列装前景和市场成长空间。
　　院所改制亟待突破,优质研究所资产仍在体外。航天九院13 所和772 所技术和规模都比较突出的研究所仍在上市公司体外,我们认为2016 年军工集团院所改制政策有望突破,航天九院作为航天科技集团改革的先锋有望率先实施。
　　盈利预测与投资评级:本次发行尚未完成,基于审慎原则我们在财务预测和估值中暂不考虑本次资产运作对公司的影响,维持对公司的盈利预测。我们预计公司2015 年至2017 年归母净利润分别为2.75 亿元、3.09 亿元和3.56 亿元,对应EPS 为0.26 元、0.30 元和0.34 元。公司当前股价低于本次定增价,为投资提供了一定安全边际。我们维持对公司的“增持”评级。
　　股价催化剂:无人机和打击获得列装或订单;军工集团院所改制政策取得突破。
　　风险因素:发行股份购买资产和配套融资尚未完成,存在不确定性;收购电缆业务业绩有下滑风险;军工市场需求对公司业绩影响大;军工领域逐开放,竞争加大导致产品毛利率下滑。http://www.gub***/list-2192-1.html
  （内蒙君正股吧：股市有风险，投资需谨慎。文中提及个股仅供参考，不作为买卖建议。)